持续超配消费股

统计数据显示，从外资进入A股情况看，2017年北上资金净流入A股市场的资金规模大幅增长，机构分析认为，这主要得益于深港通的开启。那么2018年，外资流入A股的量和趋势会怎样？

对此，高挺认为，未来一年，估计北上资金的流入会继续温和增加。理由在于，过去一年A股市场整体表现低于MSCI China和新兴市场，这可能会吸引海外投资者增加A股市场配置；MSCI今年会将A股纳入其指数，这也会进一步刺激更多海外资金提前布局A股。高挺还指出，随着越来越多的境外投资者涌入A股市场，外资对A股的影响力将会持续提升，这是一个长期趋势。

陈李判断，2018年外资进入A股的一个重要驱动力是A股被正式纳入MSCI指数。当前A股纳入MSCI的权重是有折扣的，未来一段时间，折扣因子不断减少，A股最终会以自然权重纳入该指数。所以，A股进入全球视野，2018年只是开始。刘鸣镝则表示，A股的外资比例低，港股的外资比例高，今后几年，应该是一增一降，向一个中间值靠近。

以北上资金为代表的海外资金持续流入A股市场，市场普遍关注其对A股风格的影响。分析人士认为，外资基金低换手、择股甚过择时，长线持股的风格或有助于A股的平稳运行。

刘鸣镝指出，大多数进A股的外资基金为主动管理型，年化换手率很少超过100%，所以选股方式为“一动不如一静”，锁定大盘白马股，以期中长期实现年复一年复合回报的最优化。对于合规高品质的投资标的，外资会愿意提前支付一定溢价，所以就会现“请不要拦我买茅台”的倾向。

“北上资金对A股风格影响集中体现在蓝筹白马，这是北上资金喜欢投资和善于投资的板块。另外，可以持续关注北上资金关注对象的扩围，其中主要是对价值成长个股的关注，因为北上资金是持续的增量资金，必然会有投资策略的局部分化。”公募机构投研人士指出。